解放軍文職招聘考試分析股票市場下挫的經(jīng)濟(jì)影響-解放軍文職人員招聘-軍隊文職考試-紅師教育
發(fā)布時間：2017-08-25 18:10:472015年6到8月股票市場大幅下跌。試分析股票市場下挫的經(jīng)濟(jì)影響。股市調(diào)整確實波及到了實體經(jīng)濟(jì)，尤其是對目前轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)影響巨大。首先，股市調(diào)整對股市融資功能的影響巨大，IPO暫緩，再融資舉步維艱，一些傳統(tǒng)型的上市公司本來試圖通過定向增發(fā)、重組并購等外延式增長的方式來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，突然間股市暴跌，監(jiān)管部門瘋狂行政去杠桿，讓一些用杠桿資金參與定向增發(fā)和大股東通過股權(quán)質(zhì)押融資的行為受到了巨大考驗，大量的大股東股權(quán)質(zhì)押面臨強(qiáng)平，大股東被迫改弦更張，對下階段的生產(chǎn)經(jīng)營都會造成重大影響，實體經(jīng)濟(jì)的不確定性和銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)一步提高。一些大股東為了確保股權(quán)質(zhì)押融資不被強(qiáng)行平倉，就會采取拆東墻補(bǔ)西墻來補(bǔ)充抵押物，尤其很多生產(chǎn)經(jīng)營性資金和牛市再融資拿走的資金又回流至銀行，這個虹吸效應(yīng)對股市的可持續(xù)發(fā)展和上市公司正常經(jīng)營都會帶來負(fù)面效應(yīng)。其次，股市調(diào)整之后，從宏觀角度來看，居民的消費支出會受到影響，會導(dǎo)致整體實體經(jīng)濟(jì)的總需求降低。雖然CPI數(shù)據(jù)上沒有出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)意義上的通縮，但是通過貨幣政策表現(xiàn)來看，PPI連續(xù)下跌，這種通縮預(yù)期、通縮的勢頭和苗頭非常嚴(yán)重，如果再讓股票市場下跌影響總需求，影響整個消費，這對目前的中國經(jīng)濟(jì)影響很大。再次，企業(yè)和居民的資產(chǎn)變軟、負(fù)債變硬。股票市場突然大幅縮水，參與配資和借杠桿的人一下子就沒有了，本來中產(chǎn)階級覺得自己還可以，結(jié)果股票市場突然被平倉，資產(chǎn)清零。而或有的負(fù)債變硬，資產(chǎn)縮水了，被強(qiáng)行平倉的有些人會陷入負(fù)資產(chǎn)，如果有房貸和借款的，債務(wù)依然存在，資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整，整個國家的資產(chǎn)負(fù)債表也是如此。還有，股票抵押、融資抵押物貶值，會讓很多企業(yè)很難獲得流動性，融資能力會大大縮水或者受到影響。股價做高了，企業(yè)可以將股權(quán)質(zhì)押，拿一筆錢回來再做收購、再做投資，可以騰挪。如果一下子股價被砍了一大截，以前質(zhì)押的這些人就麻煩了，面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。現(xiàn)在再去質(zhì)押，企業(yè)獲得流動性的可能性降低，這相當(dāng)于變相的緊縮。最后，股市調(diào)整確實影響了中國金融改革的步伐，包括全球化的布局。比如說注冊制改革，現(xiàn)在還沒放就出現(xiàn)這樣的狀況，放了會怎么樣?另外利率市場化，利率放開之后會不會像股市一樣大起大落，能不能控制住?控制不住又怎么辦?還有資本項下開放，本來資本項下開放的自信還是可以的，想通過資本項下開放來擴(kuò)大中國的資產(chǎn)盤子和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并有效支撐人民幣國際化的步伐，但在市場劇烈震動之后，所有人的想法都有可能會發(fā)生改變。
